目前政府还对经济形势存侥幸心理，想“混”过去，寄希望于美国经济衰退带动出口等数据下来以减小通胀的压力，自2004年起，国外净资产增长大幅超过国内贷款，国外净资产占货币供应量的份额从15%激增至30%，与此同时，国内经济不平衡日益加剧。国内消费增长不快，升值速度不快对平衡经济没有起到应有的作用，管不住外资流入，所以流动性过剩的现象没有改变的趋势。

  从全球的历史经验来看，CPI超过8%后50%的概率是要到两位数(6个月临界点)，超过10%后，80%的概率要到15%，所以中国通胀一旦真的触及两位数，股票市场可能会跌得很惨。最近大米短期上涨30%是必然的，因为小麦已经涨了一倍，大米没有理由不涨，近期和股市一样是无量上涨，后面还会带动很多相关产品价格的上涨，市场上已经出现了惜售囤积的现象。

  我们担心中国通胀未来会失控，目前国内大米、小麦不考虑运费只有国际市场价格的一半，国内真实库存只够用4-5月，由于大豆和国际价格联动，大豆种植面积增加侵蚀未来其他品种的播种面积；由于中国和美国利差的倒置限制了加息的空间，又不想升值过快，因此货币紧缩仍将在很大程度上依赖直接信贷控制，近期又听到一些信贷放松的说法，我们判断是绝对不可能出现的，这对某些信贷依赖型行业负面影响较大。治理通胀是中国经济必须支付的代价，不管短期有多痛该做的事情一定要做，否则未来经济就不可能软着陆。

  中国经济潜在增长10%，而过去连续多年增长速度超过10%，所以未来下降到10%以下是正常的，假设GDP增长10%，考虑5%的通胀，再考虑上市公司是中国优秀企业的代表假设盈利超出一般企业5%，可以推导出上市公司盈利有20%的增长已经很不错了，前几年国内企业30-40%的平均增长率是不正常的现象，包括每年20-30%的出口增长也不正常，这些透支的都会逐步回归。